La couverture et la spéculation sont les termes habituellement mis en rapport avec les opérations à terme. Les financiers, y compris les traders, les utilisent souvent pour désigner la même chose ou lorsqu’ils parlent du mouvement des prix. En réalité, les deux appellations font référence à des choses différentes. La différence fondamentale entre les deux est que la couverture fait référence à la réduction du risque, tandis que l’objectif de la spéculation est de réaliser un profit. Pour bien comprendre les deux concepts et leur utilisation, il est crucial de connaître les distinctions entre la couverture et la spéculation.
Hedging
Le hedging est une stratégie visant à minimiser le risque de prix en cas de mouvement défavorable. Nous pouvons considérer qu’elle aide les investisseurs à réduire ou même à éliminer les chances de perte en raison d’un mouvement important du prix de l’actif sous-jacent. Pour réaliser une opération de couverture, un trader doit prendre des positions opposées sur deux marchés distincts. Ainsi, une perte sur un marché pourrait être compensée par le gain sur l’autre marché.
Spéculation
La spéculation consiste essentiellement en l’achat et la vente d’actifs dans l’espoir de réaliser un profit sur la variation du prix. Ainsi, les spéculateurs/traders se lancent dans le trading en identifiant les opportunités sur le marché pour tirer un avantage monétaire des fluctuations du prix de l’actif sous-jacent. L’actif sous-jacent peut être une action, des obligations, des produits dérivés, des devises, etc. Les spéculateurs utilisent leur expertise et diverses méthodologies (analyse fondamentale et technique) pour faire des suppositions ou des estimations calculées sur le mouvement du prix de l’actif sous-jacent.
Différences
Voici les différences entre la couverture et la spéculation :
Message
La couverture est une stratégie visant à protéger un investissement d’une future évolution défavorable des prix. La spéculation, en revanche, vise à réaliser un profit en négociant un actif risqué.
Objectif
Dans la couverture, l’objectif est de réduire ou de supprimer le risque. La spéculation cherche à réaliser un bénéfice en prenant une certaine quantité de risque.
Implication
La couverture consiste à se protéger du mouvement futur des prix. La spéculation implique l’utilisation des mouvements de prix pour réaliser un profit.
Opérateurs
En général, un investisseur craignant le risque opte pour la couverture. En revanche, les investisseurs qui aiment prendre des risques pour réaliser des bénéfices optent pour la spéculation. Les entreprises se tournent aussi vers la couverture afin de se protéger de la hausse du coût des matériaux.
Gestion du risque
Les hedgers utilisent la couverture pour gérer leur risque. Les spéculateurs emploient d’autres techniques telles que les ordres stop-loss et les ordres à cours limité.
Volatilité
Les spéculateurs utilisent la volatilité des prix pour réaliser des bénéfices. Les hedgers, eux, essaient de s’en protéger.
Potentiel de profit
Dans le hedging, il n’existe pas de potentiel de profit ou alors très minime, car l’objectif est de réduire le risque. Inversement, le potentiel de profit est immense dans la spéculation, et c’est ce qui pousse les investisseurs à prendre un risque. Cependant, le potentiel de perte s’accroît tout autant.
Laquelle des deux choisir ?
On peut dire que la couverture est un type d’assurance. On ne l’achète pas pour faire un profit, plutôt comme une protection contre les pertes imprévues. Bien qu’un hedger paie le coût du contrat, à long terme, cela permet de stabiliser la marge bénéficiaire. A l’origine, le hedging était limité à l’agriculture, mais aujourd’hui, presque toutes les industries y ont recours. La spéculation ressemble en quelque sorte à un jeu d’argent, mais sur le long terme, elle permet finalement d’améliorer les marchés. En effet, les échanges des spéculateurs contribuent à apporter de la clarté dans le prix de l’actif sous-jacent. Supposons que le marché ne comprenne que des agriculteurs, des entreprises agroalimentaires et des consommateurs. En l’absence de spéculateurs, il devient facile pour une organisation de manipuler les prix. Néanmoins, les spéculateurs permettent d’éviter de telles situations en pariant sur l’évolution des prix sur la base de facteurs macro et micro. Nous pouvons estimer que les spéculateurs, d’une certaine manière, aident à la découverte des prix.
Conclusion
La couverture et la spéculation sont toutes deux les pratiques les plus populaires, mais aussi les plus courantes du marché financier et des entreprises à travers le monde. L’une permet de protéger un investissement, tandis que l’autre permet de réaliser un profit. La couverture est populaire non seulement auprès des traders, mais aussi auprès des entreprises. La spéculation, en revanche, est populaire auprès des traders. Un investisseur, cependant, doit songer à mettre en œuvre les deux stratégies de manière à protéger son portefeuille, ainsi qu’à réaliser des bénéfices en prenant un risque calculé.